Empecemos por decir que el título de esta relectura le hace honor a su nombre, y es un juego de palabras muy ingenioso.
De un lado, hace alusión a las primeras pruebas de estrés financiero llevadas a cabo en la historia para asegurar la solvencia de los bancos en un “escenario de estrés” (de ahí sus pruebas) donde el contexto macroeconómico operara en contra del Banco. Del otro, hace alusión directa a la prueba de carácter a la que tuvo que sobrevivir el propio Geithner, cuyos años de servicio público más distinguidos -como Presidente de la FED de Nueva York y Secretario del Tesoro- coincidieron con los años más difíciles de la Gran Recesión, 2008 y 2009.
En cierto sentido, lo más duro de esta relectura fue sentir eso. La narración de Geithner deja entrever sus cicatrices de sobreviviente -y cierto dolor- en varias ocasiones. Estas memorias hacen un recuento honesto de una de las faenas más complejas en la historia de la banca central: los años de la Gran Moderación y el boom de crédito, seguidos por el colapso de los mercados de crédito, la Gran Recesión y la crisis de la deuda europea. Todos ellos, atendidos por el autor en sus diferentes etapas de servicio civil.
Este libro hace un panorama de esos años. Explica cada elemento de la crisis durante su configuración y luego durante su desenlace. Y hace una articulación entre cada uno de ellos y su respectivo efecto sobre las entidades financieras y la economía. Su lectura otorga una visión privilegiada del “situation room” financiero en el que vivió el autor durante esos años en la FED y luego en el Tesoro. Permite comprender el galimatías de funciones y atribuciones de los diferentes cuerpos de supervisión del país, la complejidad y el alcance de los mercados financieros y su interrelación con la economía real. Y, ante todo, las consecuencias que la crisis tuvo para los ciudadanos americanos y europeos de a pie, y los esfuerzos de sus respectivos gobiernos por mantener su riqueza y su poder adquisitivo.
El libro es una reflexión muy útil. Desde el punto de vista de un regulador, es un manual sobre cómo gestionar una crisis. También es un recuento honesto sobre los fallos y las victorias de todas las partes que hubo a lo largo del camino y que llevaron a que un evento que podría haber desencadenado una depresión de quince años terminara siendo una recesión de cinco años.
Por último, también son las memorias de un ser humano a quien se encargó una tarea compleja en un momento crítico de la historia: resolver una crisis económica con todas sus ramificaciones -autos, vivienda, crisis soberanas y financieras-, compleja como una crisis de relojería y con consecuencias que llegaron directamente a su vida personal.
Como acotación final, dejo una frase en la página 200 de mi edición, que habla bastante bien de los alcances de la situación a la que se vieron abocados el autor y su equipo:
“¿Cómo se desmantela una bomba?”
“De la manera en que no mueres. Dicho de otro modo, de la manera que funciona”.
Through the looking glass 